台塑石化油价调整_台塑基础油价格

1.聚丙烯近十年价格走势发展史

2.中国的化工销售赶超巴斯夫、陶氏化学等老牌化工企业，是实力，还是其他？

3.燃料油行业,期货行业，高人请进！

聚丙烯近十年价格走势发展史

聚丙烯（PP）作为热塑性塑料聚合物，在塑料领域内有十分广泛的应用。研究PP往往可以从供需基本面入手，包括产能、开工率、库存、上游原料成本、下游应用需求、进出口情况等等。

结合期货盘面关注商品基差、月间价差也可以更好地了解商品市场动态，寻找套利机会。此外，宏观形势对于产品价格的影响也是不容忽视的，在塑料制品使用方面出台的各种政策规定能够迅速引导市场风向，值得留意。

_我国聚丙烯产能正在逐年递增，且增速较快。2021年，“十四五规划”启动，我国化工行业炼化一体化发展趋势愈加明显，近些年将会有大量新增装置投产。

在这一背景之下，我国聚丙烯产量不断提高，自给率上升，进口依赖度减弱，原料来源多样化，企业、地区之间竞争加剧，优胜劣汰，推动产业升级进步。

01聚丙烯产业链介绍

聚丙烯（PP）是由丙烯通过加聚反应形成的聚合物，是一种高结晶性热塑性合成树脂，为白色、半透明、无毒、无味的蜡状固体。

作为性能优良的轻质通用塑料，聚丙烯具有良好的耐化学性、绝缘性和机械强度，用途十分广泛，其身影于家具、包装、器械、零件、建材等行业处处可见。

聚丙烯的上游有油、煤、气等能源品和甲醇、丙烷、丙烯等化工品，其中丙烯是它的直接上游；下游产品主要系编织制品、注塑制品、合成纤维、管材或板材以及薄膜制品。

聚丙烯的生产工艺可分为油制法、煤制法和丙烷脱氢制法。

1)传统油制法：原油蒸馏得到石脑油，石脑油通过蒸汽裂解或是重质油经催化裂化产出烯烃，油制丙烯再加聚生成聚丙烯。此方法工艺成熟，产能可观，但生产能耗高，丙烯收率有限，同时受原油价格波动的辐射影响也较大。

2)煤化工制法：使用煤制备甲醇，通过甲醇制成丙烯，丙烯再经过聚合反应生成聚丙烯。我国煤炭丰富，因而该方法所使用的原料相对方便易得，但装置产生的污染大，面临环保压力，且投资花费也较高。

3)丙烷脱氢法：以丙烷代替馏分油作为原材料，丙烷在催化剂的作用下经脱氢反应生成丙烯，丙烯再聚合制成聚丙烯。这一工艺的优点在于装置简单，原料及产品单一化，产物收率高，而缺点在于丙烷进口依赖性高，产业链短，其供应和价格存在一定风险。

目前我国聚丙烯的生产工艺仍以传统油制法为主，占据半壁江山，使用煤化工制法和丙烷脱氢法制备聚丙烯的产能也在逐年增加。未来，预计丙烷脱氢法的产能还有不错的上升空间，它也将成为聚丙烯新增投产的重要方向。

按单体种类划分，聚丙烯可分为均聚聚丙烯（PP-H）和共聚聚丙烯两大类，其聚聚丙烯又可继续分为嵌段共聚聚丙烯（PP-B）和无规共聚聚丙烯（PP-R）两种。

均聚聚丙烯由丙烯单体聚合而成，结晶性高，它的分子链规则排列，但材质较脆，耐冲击性能不足。因此，人们需要尝试使用共聚改性的方式来提升其性能。嵌段共聚聚丙烯由丙烯和部分乙烯（7%-15%）聚合而成，乙烯单体仅存在于嵌段中，分子链结构仍然较为规整，材料耐冲击性有所改善。

而无规共聚聚丙烯则由丙烯与少量乙烯（1%-4%）经催化加聚得到，乙烯单体随机排列于分子链中，不再呈现出规律性，产品结晶度降低，抗冲击性、稳定性、透明性增强，综合性能得到提升。

02聚丙烯近十年价格走势

从2013年到2022年8月，聚丙烯价格在6200-12800元/吨的价格区间内宽幅震荡。整体来看，其价格行情经历了小涨大跌，再涨再跌，急涨震荡，缓缓下行的过程。

我国聚丙烯生产的主流工艺是传统油制法，因此其价格常常受到原油波动的影响，一般情况下整体走势跟随原油节奏。

但这十年以来，原油价格目前在震荡中上涨至历史高位，而聚丙烯价格则处于历史中低位。

由此可见，来自成本端的原料支撑并非价格变动的唯一风向标，拉动力有限。随着时代发展，市场复杂程度日益加深，在各种各样因素的共同作用下，聚丙烯价格走向与原油关联趋弱之势已逐渐显现。

03聚丙烯2013-2015年价格走势中两度与原油背离

为了更好地回顾过去行情，我们可将十年时间分解为四个阶段来进行具体阐述。

第一阶段是2013年到2015年，期间聚丙烯价格总体呈震荡下跌趋势，曲线与原油仍较为接近。2013年上半年，欧美各国实行宽松的货币政策，经济复苏，市场信心充足，推动国际油价上涨至高位，持续窄幅震荡。

成本支撑之下聚丙烯价格也处于高位，但春节前需求疲软，交易气氛寡淡，节后又库存高企，加上宁波禾元与洛阳石化新装置投产，供应压力加大，PP及下游市场持观望心态，需求未见明显好转。因此，年初聚丙烯价格并未跟随原油先经历小幅上涨后震荡，其上行或下行皆有一定阻力，以弱势整理为主。

7月到9月，中东局势动荡，多国出现政治危机，且夏季用油需求旺盛，美国原油库存大幅下降，供需偏紧，致使国际油价新一轮冲高。成本支撑进一步增强，带动聚丙烯价格走高。

十一黄金周前后，换季后用油高峰过去，油价已开始回调走低。而此时国内石化停销结算，华东部分装置停车或减产，外加台风“菲特”影响，浙江宁波、余姚、慈溪等地遭遇大暴雨，尽管需求一般，但塑料市场货源大量减少，供应紧张，也使得聚烯烃价格一路飙升。

2014年上半年，国际原油维持高位震荡，成本支撑依然偏强。2月28日，PP期货在大连商品正式上市。此外，节后石化方面政策挺市补涨，提振市场信心，聚丙烯价格再次爬坡上行。

下半年，能源革命如火如荼，美国加大页岩油勘探力度，原油产量大幅增加，外加OPEC成员国增产，供应端压力骤升，需求跟进动力不足，导致油价大幅下滑。而8月至9月，因宁煤、国际、宁波台塑等生产装置集中检修，聚丙烯开工率下降，现货供应略紧，下游需求有回暖迹象，因此聚丙烯价格仍有上涨趋势。第四季度，国际油价持续暴跌，成本支撑极大削弱，引发聚丙烯市场价大幅跟跌，维持弱势直至年末。

2015年全年，聚丙烯价格图形与原油基本一致。年内油价两次探底后回调，总体而言仍是震荡下行。

聚丙烯面临上游原油重心下移的冲击，成本支撑不足，叠加新产能陆续投产，而下游刚需购为主，交易意愿一般，供需矛盾突出，价格也同样震荡走低，降至6400元/吨附近，也是近十年来的行情底部。

04聚丙烯2016-2018年价格走势

第二阶段是2016年到2018年，聚丙烯价格整体震荡走高，直至最后一季度出现快速下跌的情形，这一时间段内曲线依旧与原油相似。

2016年，原油触底反弹，为聚丙烯价格震荡上扬提供驱动力。3月，节后两油库存处于70-75万吨低位水平，大庆炼化、福建炼化、独山子石化等生产装置集中检修，供应面利好因素助推市场高报，下游开工率提升，需求恢复，聚丙烯价格快速拉涨。但随后两个月因需求跟进力度不及价格提速，上升势头受遏，陷入震荡行情。

6月至7月，资金面再度进行炒作，联合期货盘面抬价，同时宁煤、、燕山、大庆炼化等装置开启集中检修，供应减少，市场利多，带动聚丙烯第二次大涨。原料价格的快速上行挤压了终端厂商的获利空间，转而影响下游购意愿，8月聚丙烯震荡整理。

9月初，G20峰会在杭州召开，华东部分地区货运车辆限行，产品库存有所积压。会后运输解禁，加上“金九银十”塑料终端销售旺季来临，库存释放，需求利好，聚丙烯迎来年内第三波涨势。

2017年，聚丙烯市场先抑后扬，走势呈宽幅“V”字形。上半年，PP价格震荡下行。春节前后，下游需求恢复较慢，两油库存累积，石化企业轮番下调出厂价，弱势格局持续数月。直到5月中旬，“一带一路”政策释放利好消息，需求面加大购力度，聚丙烯价格止跌回升。

下半年，原油修正供需预期，不断去库，且OPEC会员国与非会员国达成减产协议，刺激油价大涨。国内商品市场整体回暖，库存得到消耗，聚丙烯也一改颓势，价格上扬。冬季塑料市场下游需求转冷，库存再次升高，但因原油、甲醇等部分上游依旧强势，聚丙烯震荡整理，小幅下滑。

2018年，聚丙烯价格走出倒“N”字图形。第一季度，美国特朗普新任命的国家安全顾问对伊朗态度强硬，对伊石油制裁忧虑再起，且沙特希望OPEC与其他产油国合作减产，修正原油过剩产能，推动油价震荡向上。而春节后，国内聚丙烯下游工厂开工恢复较慢，需求端不理想，石化下调出厂价，商家让利出货，市场谨慎观望，随着两油库存逐渐高企，期货盘面跳水，PP市场价走弱。

第二季度至第三季度初期，原油震荡上行，成本支撑增强，部分装置集中检修，库存得到消化，供应压力减小，且下游新增订单乐观，开工率上行，需求也开始好转。另外，期货盘面同样顺势走高，助推聚丙烯止跌拉涨。

9月起，中美贸易争端升级，冲击全球经济形势，美国对伊朗石油出口制裁力度不如预期，原油触顶回调后暴跌，引发聚丙烯市场承压下挫，交易意愿低迷。

05聚丙烯2019-2020年价格走势

第三阶段是2019年到2020年，这一阶段由于疫情冲击，出现极端行情，聚丙烯与原油走势相关度有所降低。

2019年全年，聚丙烯整体走势平稳，小幅震荡整理为主。12月，因浙石化一套装置推迟开车，且库存下降较快，节前集中补库，导致PP年末短期内出现一段涨跌行情。

2020年第一季度，受疫情冲击，全国戒严，限制流动，各地停工停产，经济受挫，供需双弱，因而聚丙烯市场价不断震荡下跌。

4月，国际原油需求萎缩，OPEC减产措施推迟，市场对于能源供应过剩和疫情持续扩散的担忧让全球经济蒙上阴影，同时空头大量抛售WTI原油5月头寸，使原油盘面价一度暴跌成负值。

而当时的聚丙烯并未继续跟跌。武汉解封，但国内防疫措施并未停止，出于各种防疫物资的需要，社会对PP纤维料、熔喷料需求快速上升。大量石化企业转而生产紧缺品种，致使拉丝料产能占比大幅下滑。

短期排产错配矛盾引发供应短缺问题，恰逢市场对口罩生产用料大肆炒作热度，使得聚丙烯行情拐点出现，价格一飞冲天，半月后才回归基本面逻辑。

夏季，年初疫情过后经济逐渐复苏，油价开始修复。部分聚丙烯新装置投产，然而受台风恶劣天气影响，PP到港量有所下滑，供应端压力尚可，同时两油库存在70万吨附近低位徘徊，期现关联增强，市场预期好转，利多因素占上风，短期内形成一波上涨行情。

第三、第四季度，聚丙烯价格再度回归小幅震荡，总体较为平稳。

06聚丙烯2021-2022年价格走势

最后一个阶段是2021年到2022年，这一时期全球疫情依然肆虐，地缘政治风险加大，市场复杂程度加深，聚丙烯与原油走向也并不相似。

2021年，聚丙烯市场行情变动较大。年初，美国极寒天气之下，海外装置纷纷停产，供应紧张。这时国内节后两油库存与往年相比处于低位，而出口窗口大开给予市场价格以强力支撑，助力聚丙烯出现急涨走势。3月底，上游成本的大幅增长压缩了下游终端利润，导致下游企业需求削弱，且国内有新产能投产，供需格局有所改善，聚丙烯转而缓缓震荡下行。

9月，传统需求旺季到来，市场预期好转。多伦、延长延安等装置停车检修，供应下降，下游BOPP开工率小幅回升，需求略有提振，原油、甲醇、丙烷等成本端走强，支撑聚丙烯价格走高。10月中旬，部分地区下游厂家因限电降负，需求回落，同时石化累库，但成本端仍偏强，供需与成本博弈，PP震荡运行。

2022年，国内聚丙烯市场价上涨后回调，而后陷入长期弱势震荡。2月，俄乌冲突爆发，俄罗斯是产油大国，地区不稳定因素引发国际原油暴涨，成本支撑大增，带动国内包括聚丙烯在内的众多化工品价格上升。

此后油价维持高位震荡，但今年以来，国内疫情再起，给供需面带来深远影响，新装置投产为供应带来压力，需求端刚需购为主，市场交投气氛一般，聚丙烯弱势震荡下行。

07行情展望

由上图可知，每年2月春节前后，聚烯烃习惯性累库，往往是年内库存最多的时期。一般情况下，价格与库存呈负相关的关系，当库存高企时，市场价会降低，当库存低位时，市场价会上行，如图中2020年初，疫情原因使得两油库存超过160万吨，是近三年的最高点，PP价格与此同时也跌破7000，走向三年内的最低点。

但也会发生例外，高库存未必价格就降，比如2021年初美国严寒天气令我国PP出口需求大增，支撑市场价走高；今年3月因俄乌冲突油价飙升，带涨PP等大多数化工品。当前，两油库存为62万吨左右，已处于较低水平，但聚丙烯现货市场价并无明显涨势。

基差是现货减去期货的值，通常情况下，基差走强代表现货走强，因此基差与价格的变化图形较为相似。但也有可能出现反向走势，如2021年9-10月，PP市场价上行，基差却走弱，这是因为资金大量投入远月合约带涨期货盘面，使得基差缩小。

近期，国际原油宽幅震荡，PP期货盘面震荡偏强，市场需求跟进动力一般，基差小幅走弱。后续国内聚丙烯产品还会面临与进口低价货源的竞争，新增产能投产，以及停车检修的装置也将陆续复产，供应压力进一步提升。

如今，“金九银十”时间已至，下游开工率虽有小幅恢复，却依然低于往年，需求端尚未见显著改善，旺季是否真能旺起来，还有待验证。

中国的化工销售赶超巴斯夫、陶氏化学等老牌化工企业，是实力，还是其他？

第1名怎么来的？

近日，美国《化学周刊》2015年度世界化工10亿美元俱乐部的最新排名出炉：

中国石化以688.98亿美元的化工销售收入取代巴斯夫公司首次登顶！

第2名——巴斯夫，677.71亿美元。此前巴斯夫已经连续8年位居榜单头名。

巴斯夫集团

在欧洲、亚洲、南北美洲的41个国家拥有超过160家全资子公司或者合资公司。公司总部位于莱茵河畔的路德维希港，它是世界上工厂面积最大的化学产品基地。

第3名——陶氏化学，581.67亿美元。

美国陶氏

在35个国家运营188个生产基地，产品达5000多种。陶氏为全球160个国家和地区的客户提供种类繁多的产品及服务，并将可持续发展的原则贯彻于化学和创新，为各消费市场提供更加优质的产品，包括纯水、食品、药品、油漆、包装，以及个人护理产品、建筑、家居和汽车等众多领域。

第4名——埃克森美孚，与去年一样，仍为第四。

埃克森美孚公司

世界最大的非石油天然气生产商，总部设在美国德克萨斯州爱文市。在全球拥有生产设施和销售产品，在六大洲从事石油天然气勘探业务,在全球位居行业领先地位，其历史可以追溯到约翰·洛克菲勒于1882年创建的标准石油公司。公司连续85年以上获得3A信用等级，是世界上保持这一记录为数不多的公司之一。

据了解，2015年度排名以入围企业2014年化工业务销售收入为排名依据。

中石化的排名稳步上升

在过去的两年中排名第二，在2011年和2012年的排名中也是位居前五。中石化排名的上升反映出亚洲和中东化工生产商的崛起。

进入新世纪，亚洲和中东化工生产商已经逐步成长为全球领先的化企，与北美和欧洲同行一较高下。除了中石化外，位居今年榜单前十强的亚洲和中东化学公司还有SABIC和台塑以及三菱化学。

多数亚洲和中东入围榜单的化企在今年榜单的名次也出现了上升。如阿联酋IPIC公司的排名从去年的第19位上升至今年的第14位，泰国PTT化学公司的排名从第23位上升至第17位，泰国SCG化学公司从第71位上升至第49位，印尼因多拉玛公司从第69位上升至第50位。　　

销售收入增速放缓

　从榜单看，2014年化工公司销售收入大多数仍在增长，但增速远低于前几年。2014年销售收入中位数同比增加1.0％，远低于2013年的6.0％和2012年的4.5％。

今年上榜的109家化工公司平均销售收入为123亿美元。化工公司盈利表现较好，营业利润中位数同比增加3％，109家公司平均营业利润为12.4亿美元。

今年排名前10的化工公司中经济发达体仍占多数，其中美国3家——分别为陶氏化学、埃克森美孚、杜邦；总部设在欧洲的也有3家——即巴斯夫、利安得巴塞尔工业和英力士。

欧洲和中东地区排名前十强的化工公司在2014年的平均销售收入达到313亿美元，而亚洲地区排名前十强的化工公司的平均销售收入为257亿美元，美洲则为254亿美元。　　

2014年是化工巨头的艰难一年

2014年巴斯夫、陶氏化学、利安德巴塞尔和英力士的销售收入呈现增长，但是埃克森美孚和杜邦的销售收入却出现下降，不过盈利能力保持稳定。北美生产商继续受益于页岩气革命带来的廉价原料，2014年下半年油价的大幅下挫也给依赖于石脑油为原料的欧洲化工生产商带来了转机。

油价下跌对化工行业的影响也并非完全有利。事实上，石化生产商已感受到降价的压力，特别是油田化学品需求下降已经严重伤害到相关特种化学品公司，油价下跌还直接削弱了北美的原料优势。

化工成中寒冬里的一把火

市场寒冬中，化工业务则成为了中石化上半年中最为抢眼的板块，就像那“冬天里的一把火”，直接实现了由亏损到盈利101亿元的超级逆转。

去年上半年，中石化化工业务为亏损40亿元，全年该板块收益也仅为22亿元，而今年上半年化工板块的收益则达到了101亿元，同比增加141亿元。

面对市场寒冬，去年上半年中石化勘探业务收益将近300亿元，而今年由于原油价格同比大幅降低，中石化勘探板块上半年实现经营亏损人民币18亿元，同比减少收益人民币301亿元。

炼化板块尽管营收下降，但是却贡献了最多的净利润。2015年上半年，中石化炼化板块经营收入为人民币4857亿元，同比下降25.5%；经营收益达到人民币153亿元，同比增长了57%。

“油价较低时，会刺激对成品油的需求，中石化在炼化上的销量和毛利都会有所好转。”业内人士指出。

燃料油行业,期货行业，高人请进！

这个也是我找的资料，希望对你有帮助

燃料油的产地

世界产油区主要集中在中东、南美、非洲、俄罗斯、中国等，凡有炼油厂的地区基本都有燃料油产出。在九十年代，我国主要从新加坡、泰国、日本和南韩等亚洲国家进口燃料油。随着国内进口规模不断扩大和对品种需求的增加，进口来源地扩大到欧洲、南美洲以及中东地区，主要有新加坡、韩国、日本、台湾、菲律宾、中东和美国西岸，近两年来，由欧洲直接运送到中国的数量有所增加。以下就几个主要产地的基本情况作简单介绍：

韩国

韩国共有5家炼油厂，包括位于岱山现代炼油厂，位于仁川的仁川炼油厂，位于蔚山的SK炼油厂，位于YOSU的LG-CALTEX炼油厂和位于ONSA的双龙炼油厂。目前，现代炼厂产出的燃料油基本为直馏180CST，SK 炼厂出口的燃料油也以直馏油为主，其他炼厂生产的180燃料油以调合油为主，也有部分直馏油。南韩年出口总量约为240万吨。

新加坡

黄埔市场进口燃料油近一半来自新加坡，这包括从马来西亚和印尼海上锚地驳运的燃料油。这个地区的燃料油主要是调合油，并且以船用燃料油为主，其比重和粘度都接近符合中国多数用户规格的上限。

新加坡有4家炼油厂可生产燃料油，产品主要供应当地发电厂。当地每年交船用燃料油的数量曾超过 200 万吨，但近几年有所下降。巨大的市场需求、其优良的港口条件，以及其规范化管理金融支持使新加坡成为亚洲的燃料油贸易中心。

台湾

台湾中油（CPC）的炼油厂每月可出口6-8万吨 180CST 燃料油。其油的特点是粘度低、密度小，凝固点低，因其良好的品质而深受国内用户的青睐。台塑炼厂投产后，高硫燃料油的产量有所增加，每月出口可达15 万吨。

俄罗斯

俄罗斯生产的燃料油基本上是直馏 180CST 燃料油，通称“M-100”，年出口量可达300-500万吨。该油品的特点是低含硫（一般在1.5％以下）、低粘度（一般在 160CST以下）和低密度（一般在0.96以下），价格一般比相同含硫量的韩、日低硫油低，但高于中东、台湾等地的直馏油。

鹿特丹

鹿特丹现为世界货物吞吐量最大的港口，其炼油能力占荷兰总能力的一半以上，是世界三大炼油中心之一，也是欧洲石油贸易中转与调合的基地。随着欧洲对船舶燃料油含硫量要求的提高，含硫量超过1%的燃料油将会越来越多的转向亚洲。

中东

国内进口来自中东的燃料油国家主要是伊朗和沙特，近两年来来自伊朗地区的280CST直馏燃料油不断受到青睐，起初，由于需要调合成180CST才能符合使用要求，考虑到运输成本方面的原因，主要在新加坡进行调合后再运到中国市场，目前，由于国内炼厂对该油品的需求，已基本不需要进行调和直接运到国内使用。沙特的燃料油主要是A961，这种燃料油属于裂解油，主要供国内电厂使用。

除以上几个主要燃料油供应地以外，南美的委内瑞拉–奥里乳化油和180CST也有较大量进入中国市场，巴西出口约300万吨/年低硫380CST燃料油到亚洲。

国内燃料油产量

我国燃料油以进口为主。国产燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团下属的炼油厂生产，以及少量的地方炼厂生产。近年来随着两大集团的燃料油收率的大幅下降，国产燃料油的产量呈下降趋势，其主要原因是炼油厂为提高柴汽油等轻油的收率而增加了加工进口轻质原油的比例，使得重质油品收率下降。此外，由于长期以来炼油厂能力过剩，原油加工量一直受到限制，促进了我国重油深加工技术的发展。当前，扩大重油深度加工能力、建设催化裂化和渣油加氢装置已成为各大炼厂挖潜增效的重要途径，其结果是燃料油产量减少且质量下降。

国内燃料油用户

电力行业是我国燃料油消费第一大户，一直以来都占全国燃料油消费量的 40%以上由于国家电力近年来持续紧张的局面，电力行业成为燃料油需求的中坚力量，2004年年底到2005年以来，由于国际油价的不断高企及国家对电力行业价格控制的原因，电厂的总体需求逐步降低，由于燃料油在燃油发电厂生产成本中占有相当大的比例，其对燃料油所能够承受的价格必然是有一定限度的，2005年新加坡燃料油价格一度超过300美元，国内燃料油价格更是达到了3400元/吨的天价历史纪录，过高的价格严重削弱了国内燃料油用户的总体需求，但由于多方面的原因，发电厂始终都需要发电，其需求在燃料油市场的总体需求中仍然是占比重最大的行业。

石油、石化行业是我国燃料油第二大消费行业，主要用于化肥原料和石化企业的燃料，由于国际油价的高涨及国内对成品油价格的宏观调控，该行业对燃料油的需求急剧下降，在整个燃料油市场中所占的比例也极不稳定，随市场实际情况经常会出现较大幅度变化。在某些时候，它们可能会是满负荷运转，但由于国际油价的变化或者国内价格的调整及国内政策的变化，其开工率可能会很快就下降到 50 以下。

除以上两大行业以外，燃料油的用户还包括一些工业用户，这些用户主要为一些建材和轻工行业，如陶瓷厂、玻璃厂等，虽然需求比例不是很大，但基本保持稳定，并且有持续增加的趋势。

广东省是燃料油消费的最大终端市场，下面对广东省的主要用户使用燃料油情况做简单介绍。

1、电厂：根据其设备的要求电厂可分为燃气机组、柴油机组和汽轮机组三类：燃气机组对燃料的要求最高，一般情况下以低金属、低比重油为主；柴油机组对燃料油质量的要求比燃气机组低，主要使用新加坡油、日本油、南韩油以及中东油，一般使用混调/裂解油即可；汽轮机组对燃料油的要求最低，主要烧各类低品质渣油，从新加坡进口的 180CST 基本都可以满足其使用需求。

2、工业用户：多数工业用户基本都是由锅炉来使用燃料油，其对燃料油品质的要求一般也较低，主要使用普通的高硫燃料油。

各类用作燃料的用户所需燃料油指标大致如下表所示：

3、燃料油加工企业：指对燃料油经过减压蒸馏得到工业燃料油和渣油的企业，其需求主要是俄罗斯M100 及其它各类可进行再加工的直馏燃料油，其中，山东地区主要使用俄罗斯M100，广东地区也有使用俄罗斯 M100，同时，来自韩国 SK、现代等炼厂以及中东地区的直馏油也被普遍使用。蒸馏后的工业燃料油及渣油将主要用于陶瓷、玻璃、小型发电厂及加热炉等。该类用户能够使用的燃料油仅限于直馏油，而且基本上各类直馏油都可使用，对粘度要求不大，考虑到成本问题，很多企业对280直馏油也非常欢迎。

4、船舶燃料：船用燃料油在整个燃料油市场中也占有较大比例，大体上，船用燃油可以分为两大类，一类是重柴油，一类是燃料油。重柴油基本上是针对一些小的柴油机船，原来使用柴油作为燃料的，目前基本都使用重柴油，重柴油的品质接近柴油，只是密度偏大，色度也会差一点。使用燃料油的船舶基本都是较大型的船，所使用的燃料油品质也不同，经常提到的180CST、380CST甚至品质更差的燃料油，都可以成为一些大型船舶的燃料。国产燃料油一般品质较差，大量用于船舶燃料，同时也有较大一部分是来源于进口，由于经营船舶用油的过程比较复杂，本书中涉及到的一般燃料油贸易并不含有船舶用燃料油的贸易，但也要注意到船舶用燃料油在整个燃料油市场中所占的份额是较大的。经营船舶用燃料油的贸易公司有中石化中海船舶燃料供应有限公司、中国船舶燃料有限责任公司等。

国内燃料油市场

我国进口燃料油主要在以下三个市场上消化：华南市场（占总进口量的 46.32%-2003年）、华东市场（占总进口量的 35.53%-2003 年）和华北市场（占总进口量的 15.31%-2003 年），在2004年，这种情况发生了较大的变化，燃料油市场在华南及华东市场得到了更大的发展，其中华南地区 2004年总进口量为 1891.71 万吨，比上一年增长约70%，同时在全国总进口量中所占比例也达到了61.94%；华东市场在总进口量上也出现较大幅度增长，特别是山东市场，2004年由于在直馏油需求上急剧增加，直馏油消费量大增。而华北市场则基本没有大的发展，出现一定程度的萎缩。

国内燃料油贸易商

燃料油市场是作为我国石油市场机制改革的试点市场，其开放程度为所有油品市场最高的，正因如此，燃料油市场得到国内民营企业参与的力度也是所有油品市场中最大的。随着国家政策对燃料油市场的逐步放开，燃料油市场在我国得到了突飞猛进的发展，同时也为其它油品市场的陆续开放起到了很好的指引作用。从燃料油市场开始开放以来至今，先后已有多家公司拥有了燃料油的经营权及进口权。

虽然拥有经营权的公司很多，但多数公司对燃料油的实际经营量并不大，从近两年的经营情况来看，燃料油经营主要集中在十几家较大的公司。

我国燃料油市场的特点

燃料油是我国市场化程度最高、政策最为开放、价格波动最贴近国际市场的成品油。

2001年10月15日国家计委公布的新的石油定价办法，正式放开燃料油价格，燃料油的流通和价格完全由市场调节。从 2004年1月1日起，国家取消了燃料油的进出口配额， 实行进口自动许可管理，我国燃料油市场基本实现与国际市场接轨。但同时，我国燃料油市场又是一个不成熟、缺乏透明度和规范化管理，信用风险和价格风险较大的市场。

首先，燃料油与其他成品油不同，燃料油的用户基本上为大型工业企业，由于其资金周转期的限制，行业内习惯赊帐销售，贸易商需承担巨大的资金信用风险。近年来，国内商业银行积极推出票据结算，要求买卖双方规范经营管理和加强监督，在一定程度上促进了市场的健康发展。

其次，贸易商要承担价格波动可能带来的风险。我国是亚洲最大的燃料油进口国，但国内市场尚未形成自己的价格体系，没有石油期权、期货及其它积极的避险工具，国内进口商和用户被动地接受国外价格体系的价格。新加坡燃料油以船舶用油为主，而国内燃料油市场则受国家政策、市场供需关系、季节性因素、油品价格等多种因素的影响。进口成本以新加坡市场的价格计价，却按国内现货价格销售，当两个市场出现不同步时，进口贸易商或用户就要承担巨大的风险。

面对市场的巨大需求，国内数家专业石油信息公司近年来一直在尝试制订中国的燃料油作价系统，例如北京金凯讯石油信息网建立了网上信息平台，即时报道国内外石油市场价格信息；C1信息咨询有限公司推出了黄埔燃料油价格和贴水；道琼斯、普氏、ARGUS等国外专业信息公司于2004年也纷纷推出黄埔燃料油现货价格和市场报道，这将对促进国内燃料油市场化、信息化和基准价格的形成起到积极的作用。

为了健全国内燃料油市场体系，经院等相关国家机关批准，历经多年的前期调研及准备工作，上海期货燃料油期货合约于 2004年 8月25日成功推出。这为健全我国燃料油市场体系、争夺燃料油价格话语权提供了可能。经过一段时间的交易，国内燃料油期货已经逐渐发展成为一个成熟的品种，在套期保值、价格发现等方面均已开始发挥积极的作用。

上海期货燃料油标准合约如下表所示：

上海期货燃料油标准合约附件

1、交割单位

燃料油标准合约的交割单位为10手（100吨），交割数量必须是交割单位的整倍数。

2、质量规定

上海期货燃料油质量标准：

国内燃料油期货交割库分布：

由于燃料油贸易主要集中在华南地区，作为一个新品种，燃料油期货首批交割库全部在广东省。

附表:上海期货燃料油指定交割油库

进口燃料油的计价方式

我国燃料油进口贸易基本都是在新加坡市场完成，进口价格则无论进口油品来自哪里基本都以新加坡MOPS 价格为基准价进行计价。常用的计价方式主要用固定价和浮动价两种，其中固定价即是以买卖双方商定的固定价格来确定合同价格，由于用固定价格对买卖双方都存在巨大的风险，所以在实际贸易中很少用；而浮动价格则是由买卖双方以商定时间区间内MOPS中间价的加权平均作为基准价，再加上贴水形成的，商定的时间通常是五天，也有十五天和全月平均等。用浮动价进行计价的购成本则为：MOPS平均价+贴水。

MOPS平均价：MOPS是Mean Of Platt’s Singapore 的简写，直译过来即为新加坡普氏平均价。以五天计价为多，如果是按照五天的价格计价，则会有几种方式可供选择（2+1+2、2+0+2、3+0+2等），对于多数贸易而言，计价日的基准以提单日为基础，如果是2+1+2，则表示计价的实际日期为提单日的前两天、提单日当天和提单日的后两天；如果是3+0+2，则表示计价的实际日期为提单日的前三天和提单日的后两天，这样计算基本上都是因为提单日当天为新加坡公众期，没有价格产生，一般如果提单日当天为新加坡工作日，则计价都以 2+1+2为主。如遇计价日为公众期没有价格，则向前或向后顺延。也有不以提单日为基础的计价，比如说从南美、美西、中东或欧洲等地直接到中国的油轮，由于路途较远，若以提单日计价，则等货物运到中国时，价格可能已经发生了很大变化，对购货方不利，所以，从以上地点直接到中国的货物一般会以NOR（Notice Of Readiness，卸货备妥通知书）方式计价，常用的基础计价日为NOR-6。

贴水：贴水包括离岸贴水和到岸贴水，离岸贴水是指基准价增、减部分的价格，它主要受市场供需情况、油品质量和出口地的影响。此外，订货数量、批量、交货期的长短以及客户相互间的信用也会影响离岸贴水的高低；到岸贴水等于离岸贴水加运费，而运费的高低则受船型结构、大小、船龄、运程远近以及航运市场供需情况等因素影响。国内贸易商与国外供应商所签订合同中的贴水条款大多为到岸贴水。

在现货市场的买卖中，买卖双方基本都是以浮动价进行交易的，由于各方面的交易都已形成一定的惯例，所以双方在进行谈判的时候主要谈的就是贴水的多少，一旦贴水确定了，则这笔交易就基本上可以达成了。

需要说明的是品质对离岸贴水的影响十分重要。目前进入国内的燃料油出产地包括新加坡、韩国、俄罗斯、美国、中东、欧洲、南美等国家，由于各地选用加工的原油及加工工艺有所不同因而出产的油品的品质存在较大的差异。普氏燃料油报价只有180CST和380CST两种标准规格油品，因此在亚洲地区，所有燃料油均以此两种规格报价为基准，优于或劣于标准180CST或380CST规格的燃料油通过在基准价上增加或减少贴水来确定价格。

进口燃料油成本的计算

上面叙述的MOPS平均价+贴水为进口燃料油的到岸成本，但是进口商在销售的过程中要大致估算出总的进口成本，才能确定实际的销售价格。进口成本基本可以按照以下方式确定：

（MOPS平均价+贴水）×1.2402×8.11＋各种费用，其中MOPS平均价和贴水前面已经做过说明；1.2402 是进口关税（6%）和增值税（17%）的总和，即（1+0.06）×1.17 得到的，8.11为汇率，其它各种费用就相对比较复杂，不同时期这些费用也可能会有变化，这些费用包括港口费、仓储费、商检费、码头费、干仓费及各种税费等等，目前这些所有费用加起来约为50元/吨左右。需要特别指出的是，由于中国给东盟五国的关税优惠政策，原产地为新加坡的燃料油进口关税调整为5％，所以来自新加坡的燃料油并能够享有5％关税的成本计算则应为：（MOPS平均价+贴水）×1.2285×8.11＋各种费用。